Перспективи облікової ставки НБУ: думки експертів
Різні думки щодо облікової ставки
Думки членів Комітету з монетарної політики Національного банку України (НБУ) щодо подальшої динаміки облікової ставки виявилися розділеними. Під час останнього засідання 17 червня 2026 року деякі учасники дійшли висновку, що НБУ може продовжувати утримувати ставку на поточному рівні, тоді як інші не виключають її підвищення до 15,5-16% у найближчі місяці.
Сценарій стабільності: утримання ставки
Переважна більшість, а саме семеро членів Комітету, зазначили, що за умови збереження контрольованих інфляційних очікувань, жвавого попиту на гривневі активи та стабільної ситуації на валютному ринку, НБУ може тримати облікову ставку на незмінному рівні. На їхню думку, нещодавні зміни в балансі ризиків, зокрема стабілізація світових цін на енергоносії, позитивно вплинуть на інфляцію, які, за їх оцінками, залишиться в межах квітневого прогнозу НБУ.
Потенційні ризики підвищення ставки
Проте чотири інших члени КМП вказують на те, що баланс ризиків наразі зміщений у бік зростання. Вони вважають, що динаміка базової інфляції може свідчити про сильніший ціновий тиск, ніж очікувалося раніше. Якщо загальна інфляція відхилиться від прогнозної траєкторії та наблизиться до порогового рівня близько 10%, це може призвести до погіршення інфляційних очікувань як у населення, так і у бізнесу.
Можливі дії НБУ
У разі погіршення ситуації, НБУ, ймовірно, може бути змушений підвищити облікову ставку до 15,5-16% для збереження контролю над інфляційними процесами. Члени Комітету дійшли до спільної думки, що оновлений макроекономічний прогноз, який буде представлений в липні, дозволить більш детально оцінити подальші перспективи інфляційного та економічного розвитку, слугуючи більш обґрунтованою основою для прийняття рішень стосовно монетарної політики.
Висновки
Підсумовуючи, можна стверджувати, що рішення НБУ щодо облікової ставки залишиться під впливом різних економічних факторів. Як позитивні, так і негативні ризики продовжують формувати складну картину для монетарної політики, що вимагає пильної уваги до змін у економічній ситуації.
