Нафта може залишитися в межах $100 за барель через геополітичні ризики

Геополітична ситуація впливає на світові ціни на нафту

Учасники нафтового ринку дедалі частіше закладають у прогнози сценарій, за яким ціна на нафту впродовж наступного року залишатиметься поблизу $100 за барель. Це пов’язано з триваючими конфліктами між США та Іраном, а також втратами значних обсягів постачання на світовому ринку, про що свідчать результати опитування, проведеного Bloomberg Intelligence серед 126 керуючих активами та експертів енергетичного ринку.

Очікування учасників ринку

Більшість опитаних очікують, що середня ціна на нафту Brent у найближчі 12 місяців становитиме в межах від $81 до $100 за барель. При цьому, майже дві третини респондентів вважають, що нафта продовжить торгуватися з додатковою «геополітичною премією» у розмірі $5−15 за барель. Водночас лише незначна частка учасників прогнозує, що премія перевищить $20.

Аналітики Bloomberg Intelligence, Саліх Їлмаз і Вілл Герес, відзначають, що ринок оцінює геополітичні ризики як довготривалі, проте не вважає їх фактором, здатним повністю перезавантажити нафтовий ринок.

Баланс попиту та пропозиції

Найімовірнішим механізмом для компенсації дефіциту постачання учасники ринку вказують на «руйнування попиту», що виникає, коли високі ціни спонукають споживачів скорочувати використання пального. Інші фактори, які можуть впливати на ситуацію, включають перенаправлення торговельних потоків, зміни політики OPEC+ та використання стратегічних резервів.

Прогнозовані обсяги постачання

Більшість респондентів вважають, що перебої у світових постачаннях нафти можуть становити від 3 до 7 млн барелів на добу. Натомість лише незначна частина опитаних прогнозує втрати, що перевищують 10 млн барелів щодня.

Вплив конфлікту в Ірані

Війна в Ірані, яка триває вже 12-й тиждень, значно обмежила судноплавство через стратегічну Ормузьку протоку, що підвищило світові ціни на енергоносії та стимулювало інфляцію. За даними опитування, близько половини учасників ринку прогнозують, що обсяги транспортування через протоку можуть сягати лише 51−75% від нормального рівня, який становить близько 20 мільйонів барелів на добу.

Аналіз ринкових тенденцій

Попри ознаки дефіциту фізичних постачань, номінальні ціни на нафту залишаються відносно стриманими. Перекіс опціонів «кол» (call skew) для сортів нафти WTI та Brent, який показує премії, що трейдери платять за контракти на подальше зростання цін, звузився до мінімуму з моменту початку конфлікту наприкінці лютого. Більшість хедж-фондів також скоротили свої «бичачі» (оптимістичні) позиції до найнижчого рівня за цей період.

Ці зміни свідчать про те, що ринок більше зосереджений на управлінні волатильністю, а не на спекуляціях. Приблизно 25% респондентів очікують активізації хеджування, тоді як лише 15% прогнозують агресивні спекуляції.

Прогнози щодо американського сланцевого сектора

Американський сланцевий сектор продовжить підвищувати видобуток, проте мало хто вірить, що це зростання буде достатньо для повного балансування ринку. Більшість аналітиків очікують помірного збільшення виробництва в наступні кілька років. За прогнозами Управління енергетичної інформації США (EIA), видобуток нафти в Штатах повинен зрости до рекордних 14,1 млн барелів на добу у 2027 році.