Золото на ринку ETF: березневий відтік коштів та його причини

Рекордний відтік коштів з ETF у березні 2026 року

У березні 2026 року світові біржові фонди, що інвестують у золото (ETF), зафіксували відтік коштів на суму 11,8 мільярда доларів, що відповідає зменшенню запасів на 84,8 тонни. Цей факт став першим відтоком за дев’ять місяців і, безумовно, рекордним за всіма параметрами, адже в натуральному вираженні це найбільше падіння з вересня 2022 року.

Фактори, що вплинули на ринок

Основним чинником, що створив тиск на ринок, стали фонди Північної Америки, які зафіксували відтік близько 13 мільярдів доларів. Інвестори частково зафіксували отриманий прибуток в умовах погіршення ринкових умов та зростання прибутковості.

Згідно з даними Всесвітньої ради з питань золота (WGC), розворот потоків пов’язаний зі зниженням ризикової схильності інвесторів на фоні геополітичних подій, особливо з війною на Близькому Сході. Це призвело до збільшення ліквідності через продаж активів, у тому числі і золота, яке раніше значно подорожчало.

Вплив альтернативних витрат

Додатковий тиск на ринок справили керуючі сировинними фондами (CTA), оскільки накопичені довгі позиції також спровокували падіння цін на золото. Одночасно з цим зростання долара США і процентних ставок підвищило альтернативні витрати володіння золотом:

• Очікування збереження ставок на більш тривалий термін замість їх зниження.
• Збільшення витрат інвесторів на тримання активу у порівнянні з іншими інвестиційними інструментами.

Динаміка інвестицій в Азії

В той же час, азіатські фонди продовжували залучати кошти. У березні приплив склав близько 2 мільярдів доларів, а підсумковий обсяг за перший квартал досяг 14 мільярдів доларів, що стало рекордним значенням для регіону. Основним попитом користувалися захисні активи серед інвесторів з Китаю та Індії на фоні зниження локальних фондових ринків і ослаблення валют.

Європейські фонди та поточна ситуація

Щодо європейських фондів, то в березні був зафіксований відтік у розмірі 154 мільйони доларів, що скоротило загальний приплив за перший квартал до 27 мільйонів доларів. WGC зазначає, що на ринок впливали такі фактори:

• Зростання дохідності.
• Більш жорстка риторика Європейського центрального банку.
• Ослаблення євро по відношенню до долара, що збільшило втрати за валютно-хеджованими інструментами.

Загальні підсумки

Незважаючи на значний відтік в березні, сукупні вкладення в золоті ETF за підсумками першого кварталу залишилися позитивними і склали 12,3 мільярда доларів, або 62 тонни. На кінець березня загальні активи фондів оцінювалися в 606,5 мільярда доларів, обсяг золота в портфелях фондів сягнув 4 087,8 тонни.