Конфлікт з Іраном: Потенційний поворотний момент для нафтодолара

Вступ до викликів нафтодолара

Конфлікт з Іраном може стати знаковим для долара, як це зазначено в доповіді Deutsche Bank Research Institute підготовленій аналітиком Маллікою Сачдєвою 24 березня 2026 року. Аналіз окреслює, як геополітична ситуація може змінити статус нафтодолара, що довгі роки слугує основою світової фінансової системи.

Актуальність нафтодолара

Долар залишається світовою резервною валютою завдяки універсальній практиці, за якою світові товари та послуги торгуються в доларах, а надлишки капіталів зберігаються в доларових активах. До 1971 року долар забезпечувався золотом, проте після відмови США від золотого стандарту він став фіатною валютою, підтримуваною кредитоспроможністю американського уряду.

Нафтодолар як механізм глобальної економіки

Ключовим елементом зміцнення долара стала угода 1974 року між Саудівською Аравією та США, за якою нафта стала котируватися в доларах, що дало старт системі нафтодолара. Ця система стимулює накопичення світових заощаджень в американській валюті.

Виклики сучасності

Дослідження Deutsche Bank вказує на чотири основні фактори, що стали викликами для нафтодолара в умовах конфлікту:

• По-перше, безпекова гарантія США, що є центральним елементом угоди 1974 року, піддається спробам з боку противників;
• По-друге, спроби реалізації нафтових контрактів в юанях можуть головно відволікти від долара;
• По-третє, від України до Близького Сходу — країни заявляють про прагнення до незалежності в енергетичних питаннях;
• По-четверте, існуюча ситуація з військовими та соціальними заходами в країнах Перської затоки призводить до ризиків фрагментації нафтодоларової системи.

Чи зможе долар зберегти своє домінування?

Незважаючи на виклики, у долара залишаються захисні механізми. У разі контролю США над нафтовими ресурсами в Західній півкулі, він зможе знову стати предтечею світової торгівлі вуглеводнями. Проте в умовах зниження авторитету США може виникнути фрагментація глобальної економіки, де регіональні валюти, такі як юань, можуть зайняти важливе місце.

Дослідники також вказують на те, що в разі відходу країн від долара, це може спровокувати нестабільність в їх валютах. Водночас, війна могла б спонукати арабські країни витрачати доларові резерви на внутрішні потреби, зменшуючи їхню залежність від міжнародних фінансових потоків.

Дохідність нафтодолара в умовах глобальних змін

Долар продовжить отримувати премію безпечного притулку в короткостроковій перспективі, однак зростання військових витрат та можливе переозброєння ризикують знизити його значущість. Нафтодолар може бути під тиском у довгостроковій перспективі через зниження залежності від викопних видів пального.

Приготування світового ринку до енергетичної незалежності веде до того, що запаси доларів можуть зменшитися в умовах підвищеного споживання інвестицій в альтернативні джерела енергії, включаючи відновлювальні та атомні технології. За даними, Китай вже контролює значну частину ринку виробництва нових енергетичних технологій.

Висновки

В умовах, коли глобальні гравці намагаються стати енергетично незалежними, залишається важливим фактором стратегічна роль Близького Сходу для долара. Теперішній конфлікт стає серйозним випробуванням для нафтодоларової системи, і його наслідки можуть розтягнутися на довгі роки вперед.