Глобальна інфляція та її наслідки для європейської та української економік

Економічні наслідки на глобальному рівні

Ескалація конфлікту на Близькому Сході стала каталізатором глобальної інфляції, яка може відзначитися поглибленням боргових криз у європейських країнах. Серед основних факторів, що вплинули на ціни, варто виділити розрив ланцюгів постачання, а також різке подорожчання енергоресурсів та продовольства. За прогнозами, ймовірність рецесії в Європі зросла до 36,9%.

Інфляційний тиск: прогнози та реальність

На тлі обвалу ринку європейських держоблігацій Європейський центральний банк (ЄЦБ) стикається з вибором між ризиками суверенних дефолтів країн-членів і неконтрольованою інфляцією. Ці зміни можуть суттєво позначитися на макрофінансовій підтримці України, зазначає директор Інституту розвитку економіки України Олександр Гончаров.

Вплив геополітичної напруженості

Конфлікт у Перській затоці безпосередньо вплинув на світовий ринок продовольства і сировини. Близький Схід постачає близько третини глобальних обсягів азотних добрив, і через блокаду Ормузької протоки вартість сечовини з початку березня зросла на 35%. До того ж, ф’ючерси на пшеницю також помітно подорожчали, додавши 11% до своєї вартості.

Стан європейської економіки

Європейська економіка, яка вже зіткнулася із зростанням цін на енергоносії, а також структурними фінансовими проблемами, під загрозою боргового колапсу. Криза, що спостерігалася у Великій Британії з ринком держоблігацій, охоплює також країни Єврозони. Прибутковість за довгостроковими держоблігаціями Німеччини та Франції досягла максимуму за останні 20 років.

Критична ситуація у Франції

Фінансові проблеми Франції викликають особливе занепокоєння. Обвал на ринку суверенного боргу вплинув на міжбанківську кредитну ставку Euribor, яка зросла з 2,20% до 2,65%. В такій ситуації ЄЦБ змушений діяти, підвищуючи ключову ставку.

Витоки боргової кризи

ЄЦБ опинився у складному становищі: поточна криза має проінфляційний характер, що ускладнює можливість стимулювати економіку через зниження ставок або емісію грошей, що лише посилить ціновий тиск. Прибуток країн ЄС вже перевищує 100% від ВВП, і обслуговувати їхній борг стає все складніше.

Можливі сценарії дій ЄЦБ

ЄЦБ може стикнутися з вибором між ризиком суверенних дефолтів таких країн, як Франція та Італія, та необхідністю запустити «друкарський верстат», що може призвести до нової хвилі інфляції, можливо ще вищої, ніж рекордні 10%, зафіксовані в 2022 році.

Вплив на українську економіку

Нинішня економічна ситуація в Європі має значний вплив на Україну. Конфлікт в Україні триває вже понад чотири роки, що формує багатошаровий економічний удар. Високі ціни на енергоресурси негативно впливають на українські експортні галузі, особливо на металургію, тоді як аграрний сектор страждає від високих витрат на пально-мастильні матеріали та добрива.

Девальвація гривні

За даними Міністерства фінансів України, лише за один тиждень березня Національний банк України був змушений продати понад $1 млрд валютних резервів для підтримки курсу гривні. Незважаючи на ці заходи, курс долара максимально наблизився до позначки 45 грн, що значно відрізняється від показника 23 грн у 2019 році.

Заключні думки

Основний ризик полягає в тому, що Євросоюз залишається ключовим фінансовим донором України. Будь-яке погіршення економічної ситуації у ЄС та загострення боргових проблем ставить під загрозу фінансування України, що може призвести до серйозних наслідків як для вже затверджених програм, так і для нових траншів.