Сучасні виклики для світових центральних банків: інфляція та рецесія
Жорсткі вибори для регуляторів
Світові центральні банки зіткнулися з серйозними викликами: енергетичний кризис, викликаний конфліктами на Близькому Сході, розганяє нову хвилю інфляції в момент, коли темпи глобального економічного зростання вже почали сповільнюватися. Регулятори змушені балансувати між ризиком рецесії та втратою контролю над цінами. Цю інформацію повідомила агенція Yahoo Finance 17 березня.
Засідання ключових центральних банків
Цього тижня відбудуться важливі засідання Федеральної резервної системи США (ФРС), Європейського центрального банку (ЄЦБ), Банку Англії та Національного банку Швейцарії. Консенсус-прогноз серед економістів свідчить про те, що всі ці інституції, ймовірно, збережуть ставки запозичень на незмінному рівні, дотримуючись вичікувальної позиції, яку висловив голова ФРС Джером Пауелл. Прогнозується, що американський регулятор залишить базову ставку в межах 3,5−3,75% та відзначить підвищену невизначеність щодо економічних перспектив.
Наслідки змін на енергетичному ринку
Досі інфляційний тиск поступово слабшав, і економісти готувалися до можливих знижень ставок. Однак нещодавні атаки на інфраструктуру, а також перебої в поставках нафти значно змінили цю картину. «Час для цього конфлікту навряд чи міг бути більш невдалим для світових центробанків. Влада має вирішити, чи сприймати цей шок як тимчасове явище, чи реагувати на нього різко», — наголошує аналітикиня Capital Даніела Гаторн.
Енергія як чинник економічного спаду
Зростання цін на енергоносії не лише підвищує загальний рівень інфляції, але також позначається на вартості більшості товарів і послуг. Дороге паливо виступає свого роду «прихованим податком» для бізнесу та домогосподарств, зменшуючи їхні доходи та підвищуючи операційні витрати. Це, у свою чергу, стримує споживання, інвестиції та загальний економічний розвиток. За нормальних умов таке сповільнення вимагало б зниження ставки за кредитами.
Високі ціни та їх вплив на ринок праці
«Війна може посилити ризик того, що для подолання слабкості ринку праці буде необхідно більш раннє зниження ставок, одночасно збільшуючи ризик, що вища інфляція змусить регуляторів відкласти ці рішення», — пояснює в звіті головний економіст Goldman Sachs Девід Мерікл. За його оцінками, високі ціни на нафту можуть негативно вплинути на глобальне зростання в наступному році.
Реакція фінансових ринків
Боргові ринки вже почали реагувати на дану напруженість. Дохідність короткострокових казначейських паперів США, зокрема дворічних облігацій, які найбільше чутливі до очікувань ФРС, зросла приблизно на 25 базисних пунктів за останній місяць. Трейдери коректують свої очікування щодо термінів зниження ставок.
Витривалість Європи та Британії
Європейський центральний банк стикається з більш серйозними викликами, відзначаючи високу волатильність довгострокових європейських держоблігацій. Президентка ЄЦБ Крістін Лагард запевнила, що регулятор не допустить повторення інфляційного шоку, викликаного конфліктом в Україні у 2022 році. «Ми знаходимося в іншій економічній ситуації та готові адекватно реагувати на шоки», — заявила вона.
Водночас Банк Англії опинився перед особливою дилемою: ризики подальшого зростання інфляції через енергію ставлять під загрозу шанси на швидке зниження ставок, незважаючи на проблеми з ростом ВВП та охолодженням ринку праці. Навіть у Швейцарії, де інфляція традиційно була низькою, зростання витрат на енергоносії змушує центральний банк переглядати свої прогнози.
