Новий графік аукціонів ОВДП на 2026 рік: основні зміни та тенденції
Звернення Міністерства фінансів України
Міністерство фінансів України опублікувало оновлений графік аукціонів з розміщення облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) на перший квартал 2026 року. Однією з основних тенденцій цього графіку стало суттєве обмеження пропозиції валютних фінансових інструментів, що свідчить про намір Міністерства зосередитися на стабільному залученні ресурсів у гривні.
Зменшення валютних аукціонів
Варто зазначити, що у четвертому кварталі 2025 року Міністерство активно пропонувало інвесторам облігації в іноземній валюті, провівши вісім аукціонів. Однак у першому кварталі 2026 року заплановано всього три аукціони валютних ОВДП, що свідчить про значне зниження активності в цьому сегменті.
Причини обмеження валютних інструментів
Таке скорочення пропозиції може свідчити про кілька моментів. По-перше, це може бути ознакою достатності валютних резервів уряду. По-друге, Мінфін може не бажати збільшувати валютний борг на поточних умовах, оскільки ставки наприкінці минулого року коливалися на рівні 4% для долара та 3,25% для євро.
Гривневі облігації: регулярність пропозиції
Водночас у сегменті гривневих ОВДП Міністерство фінансів дотримується попередньої регулярності. Щотижня, за традицією у вівторок, інвесторам пропонуватимуть три типи облігацій з різними термінами погашення. 6 січня 2026 року заплановано старт аукціону з довгостроковими облігаціями на термін 3,7 року з обсягом пропозиції 5 млрд грн для кожного з чотирьох випусків.
Стабільність ставок дохідності
Ставки дохідності за гривневими облігаціями залишаються незмінними від квітня 2025 року. Це свідчить про стабільність інтересу з боку інвесторів та побажання Міністерства зберегти поступовість у плануванні фінансових операцій.
План запозичень на 2026 рік
Згідно з планом на 2026 рік, внутрішній ринок запозичень призначений для забезпечення 419,57 млрд грн. Це, в свою чергу, дещо менше, ніж обсяг виплат за попередніми боргами, який складає 524,46 млрд грн. Основним джерелом фінансування бюджетного дефіциту у наступному році залишається зовнішня допомога, яка запланована в обсязі понад 2,13 трлн грн.
Динаміка на внутрішньому ринку
Для України кілька останніх років були більш активними в контексті внутрішнього ринку ОВДП. Однак поточний графік є попереднім, і Мінфін залишає за собою право вносити корективи в залежності від попиту з боку банків та загальної ліквідності фінансової системи.
Таким чином, структура і форма запозичень України на внутрішньому ринку в 2026 році свідчать про те, що Міністерство фінансів зосередиться на стабільності гривні та обережному управлінні валютним боргом.
