Рекордні дохідності облігацій Японії: наслідки підвищення ставок

Історичний рекорд дохідності облігацій

Фінансові ринки Азії розпочали тиждень з важливої віхи. У понеділок, 22 грудня, дохідність 10-річних державних облігацій Японії (JGB) зросла на 8 базисних пунктів, досягнувши 2,100%. Це найвищий показник із лютого 1999 року. Зростання дохідності облігацій є відображенням рішучих дій Банку Японії, який прагне контролювати інфляцію, як зазначає Wall Street Journal.

Причини зміни процентних ставок

Стрибок дохідності облігацій став прямим наслідком рішення японського регулятора, прийнятого минулої п'ятниці. Банк Японії підвищив ключову облікову ставку з 0,5% до 0,75%. Цей крок є значним для країни, яка протягом десятиліть існувала в умовах низьких або навіть від'ємних процентних ставок. Діючий рівень ставки є найвищим з 1995 року.

Керівництво центробанку пояснює свою політику тим, що інфляція в Японії вже не є тимчасовим явищем. Вона підкріплюється зростанням заробітних плат та вкорінюється в економіці, що створює значні труднощі для домогосподарств, звичних до стабільних цін.

Подальші рішення центробанку

Голова Банку Японії Кадзуо Уеда зазначив, що, якщо економіка буде розвиватися відповідно до прогнозів, регулятор продовжить підвищення ставок.

Незважаючи на ці зміни, японська єна у п'ятницю різко знизилася до рівня 157,78 за долар, що є найслабшим курсом національної валюти з 1990 року.

Наслідки для економіки та фінансових ринків

Слабка єна призводить до подорожчання імпорту, особливо енергоносіїв та продуктів харчування, що може створити небезпечну спіраль для японської економіки. Щоб подолати падіння валюти та зменшити її вплив на внутрішні ціни, центральний банк змушений вживати агресивніших заходів.

Економістка JPMorgan Аяко Фудзіта висловила прогноз, що Банк Японії, ймовірно, продовжить підвищення ставок, реагуючи на занепокоєння стосовно слабкої єни. JPMorgan передбачає ще два підвищення ставок у 2026 році — у квітні та жовтні, що підвищить ключову ставку до 1,25% до кінця року.

Вплив на світові ринки

Зростання дохідності японських облігацій може негативно позначитися на боргових ринках США та Європи. Японські пенсійні фонди та страхові компанії, які є найбільшими інституційними інвесторами у світі, можуть вирішити, що дохідність 2,1% в Японії є достатньо привабливою та безпечною. Це може призвести до розпродажу американських та європейських облігацій, що підвищить вартість запозичень у всьому світі.