Федеральна резервна система США запускає викуп державних облігацій
ФРС США оголосила про викуп короткострокових облігацій
10 грудня 2025 року Федеральна резервна система США (ФРС) анонсувала старт викупу короткострокових державних облігацій, що вступить у дію вже 12 грудня 2025 року. Це рішення спрямоване на управління ліквідністю ринку та контроль за цільовою процентною ставкою, про що повідомляє Reuters.
Неочікуваний крок від ФРС
Даний крок, який аналітики прогнозували лише на початок 2026 року, став несподіванкою для ринків. У рамках оголошення за наслідками останнього засідання Комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC), ФРС заявила, що почне купувати казначейські векселі в обсязі близько $40 мільярдів щомісяця, що є прямим вливанням ліквідності в ринок.
Мета викупу облігацій
У ФРС пояснили, що ці операції мають на меті підтримати «достатній рівень резервів». Голова ФРС Джером Пауелл підкреслив, що викуп здійснюється «виключно для підтримки достатнього рівня резервів у довгостроковій перспективі, що дозволить ефективно контролювати ключову ставку». Він також зазначив, що дане рішення «не пов’язане з монетарною політикою і не вплине на неї».
Контекст змін у балансі ФРС
Це відновлення купівлі облігацій стало можливим після оголошення про завершення скорочення активів, яке ФРС проводила з 2022 року. Раніше регулятор не допускав заміни погашених облігацій новими, в результаті чого баланс ФРС зменшився з $9 трлн до $6,6 трлн, що сприяло виведенню з ринку надлишкової ліквідності, накопленої під час пандемії COVID-19.
Кількісне скорочення (QT) є інструментом монетарної політики, який центральні банки використовують для зменшення пропозиції грошей в економіці.
Вплив на фінансові ринки
Відновлення викупу облігацій значною мірою обумовлено ознаками напруги на грошовому ринку, які проявилися в зростанні ключових ставок у жовтні. За словами аналітика Скотта Скайрма з Curvature Securities, темп викупу у $40 млрд перевищує поточні погашення іпотечних облігацій, що фактично означає «впорскування ліквідності» в ринок.
Джером Пауелл також зазначив, що великий обсяг купівлі на початковому етапі необхідний для компенсування очікуваних великих списань нерезервних зобов’язань у квітні. Після цього, темп купівлі, ймовірно, знизиться до $20−25 мільярдів на місяць.
Перспективи для ринків акцій та криптовалют
Незважаючи на те, що ФРС позиціонує це як технічну корекцію, фактичне розширення балансу регулятора має ймовірно позитивний вплив на фінансові ринки, забезпечуючи додаткову ліквідність. Зазвичай, такі рішення створюють сприятливі умови для зростання ринків акцій та криптовалют.
Нагадаємо, що раніше стратеги Bank of America прогнозували, що ФРС може оголосити про масштабний викуп казначейських векселів з січня 2026 року.
