ФРС США: Потенційний запуск програми викупу казначейських векселів

ФРС на порозі важливих рішень

10 грудня Центральний банк США проведе важливе засідання, на якому можливим рішенням стане не лише зниження облікової ставки, а й програма вливання ліквідності в економіку. Стратеги Bank of America (BofA) припускають, що цей захід може означати старт програми кількісного пом’якшення (QE) шляхом викупу казначейських векселів.

Очікування фінансових ринків

Фінансові ринки вже заклали у ціни зниження ключової ставки на 0,25%. Проте, це само по собі не буде основним фактором зростання активів. Зараз головна увага інвесторів зосереджена на стані банківської системи країни.

Прогноз експертів

Марк Кабана з BofA зазначає, що ФРС може оголосити про викуп казначейських векселів на $45 млрд щомісяця, починаючи з січня наступного року. Експерти пояснюють цю необхідність зростаючим попитом на РЕПО з боку американських банків, що свідчить про брак вільних резервів у фінансовій системі.

Сигнали для регулятора

На думку Кабани, глава ФРС Джером Пауелл усвідомлює ризики. Щоб уникнути потенційної кризи ліквідності наприкінці року, регулятор може діяти на випередження. У разі реалізації цього сценарію, це фактично стане прихованим запуском «друкарського верстата».

Можливі сценарії після 10 грудня

Аналітики розглядають два можливі варіанти розвитку подій після засідання. Також важливим є «фактор натовпу»: роздрібні інвестори продовжують активно купувати активи, а історична статистика показує, що в другій половині грудня ринок зростає у 75% випадків.

Ліквідність як двигун ринків

Ліквідність слугує «паливом» для фінансових ринків. Навіть в умовах слабкої економіки, додаткові вливання доларів з боку ФРС підвищують ціну активів, адже грошей стає більше. Це створює позитивні умови для зростання інвестицій та довіри на ринку.