Україна провела реструктуризацію ВВП-варантів на суму $2,59 млрд

Процес реструктуризації ВВП-варантів

Спеціальний комітет власників ВВП-варантів підтвердив схвалення пропозиції України обміняти державні цінні папери на загальну суму $2,591 млрд на нові амортизовані єврооблігації України C з термінами погашення у 2030–2032 роках. Облігації пропонуються з коефіцієнтом 1,34 та потенційною грошовою винагородою до 7%. Ці деталі були озвучені Міністерством фінансів України.

Оновлене оголошення про реструктуризацію

Уряд України опублікував актуалізоване оголошення, в якому йдеться про запуск процесу реструктуризації, що супроводжується пропозицією обміну та запитом на зміну умов державних деривативів, прив’язаних до ВВП (ВВП-варанти). Процес реструктуризації розпочався 1 грудня 2025 року.

«Це оголошення враховує результати внутрішніх консультацій з інвесторами, обговорення зі Спеціальним комітетом власників ВВП-варантів, а також відгуки з ширшого ринку щодо юридичних і технічних аспектів угоди», – зазначили в Міністерстві.

Директорія та підтримка міжнародних структур

Міністерство фінансів України висловило вдячність Спеціальному комітету власників ВВП-варантів за підтримку пропозиції й закликало інших інвесторів долучитися до процесу.

Запропоновані умови є оптимальним рішенням для виконання довгострокових зобов’язань України щодо реструктуризації, що сприятиме відновленню боргової стійкості держави. Пропозицію вже розглянули Міжнародний валютний фонд та Група офіційних кредиторів.

Структура угоди та строки

За умови виконання необхідних вимог, завершення транзакції заплановане на 2025 рік з врахуванням бюджетних обмежень. Період раннього голосування продовжено до 15 грудня, обмін триватиме до 17 грудня, а розрахунки очікуються 29 грудня.

Ключові умови обміну

Нагадаємо, що 1 грудня 2025 року Україна офіційно запропонувала власникам ВВП-варантів, загальна номінальна сума яких дорівнює близько $2,6 млрд, обміняти їх на нові фінансові інструменти.

Варто зазначити, що ВВП-варанти прив’язані до економічних показників, і виплати по ним можливі лише за умови високих темпів зростання ВВП.

Контекст економічної ситуації

У 2015 році, в умовах ослаблення економіки через військові конфлікти та зниження золотовалютних резервів, Україна підписала угоду про реструктуризацію $18 млрд євробондів. ВВП-варанти передбачають виплати, які активізуються лише в разі виконання певних умов, що діяли до 2040 року.

Критика та перспективи

Критики механізму ВВП-варантів зауважували, що подібна структура угоди може ставити під загрозу фінансову стабільність держави в разі несприятливих економічних умов. Міністр фінансів України, Сергій Марченко, у 2021 році підкреслив ризики, пов’язані з такими фінансовими інструментами.

Таким чином, реструктуризація ВВП-варантів може стати важливим кроком до відновлення фінансової стабільності, але потребує ретельного аналізу та моніторингу з боку держави та міжнародних партнерів.