Контрольоване ослаблення гривні: нові виклики для України

Політика контрольованого ослаблення гривні

Національний банк України (НБУ) оголосив про перехід до політики контрольованого ослаблення гривні. Це зміна, на думку фінансового експерта Андрія Шевчишина, стала результатом адаптації до нової структури фінансування з боку Європейського Союзу. Актуальні деталі нового пакету допомоги свідчать про скорочення прямої бюджетної підтримки, що, в свою чергу, зобов’язує уряд шукати нові механізми для закриття дефіциту бюджету.

Фінансування з Європейського Союзу

Європейська Комісія розкрила нові подробиці фінансування, яке підтримує Україну, на загальну суму 90 мільярдів євро на 2026-2027 роки. Найголовніша зміна полягає в тому, що структура цих коштів змінилася на користь військових витрат: 60 мільярдів євро призначено виключно для закупівлі військової техніки та обладнання, включаючи боєприпаси, ракетні системи та дрони. Важливо підкреслити, що ці кошти не можуть бути використані для виплати грошового забезпечення військовослужбовцям.

Недостатність фінансування

Андрій Шевчишин підрахував, що загальна підтверджена фінансова допомога для України на поточний рік складе близько 45,3 мільярда доларів. Формально ці кошти повинні були б покрити бюджетні потреби, однак в державному кошторисі виявлена прихована «діра»: 300 мільярдів гривень, необхідних для виплат військовим, не були враховані. У доларовому еквіваленті ця нестача становить приблизно 5-7 мільярдів доларів.

Валютний ринок та його реакція

Брак коштів для виплат військовим, разом із скороченням прямого бюджетного фінансування з боку ЄС, пояснює поточну ситуацію на валютному ринку. Девальвація гривні, на думку експерта, виступає частковим компенсатором очікуваної недостачі бюджетного фінансування, особливо на фоні потенційної корекції курсу євро до долара.

Бюджетні прогнози та виклики

Уряд закладає бюджет на основі середньорічного курсу 45,7 грн за долар. Оскільки зовнішня допомога для фінансування всіх необхідних соціальних і військових виплат може бути недостатньою, уряд змушений шукати додаткові джерела доходів. Експерт попереджає, що в такій ситуації «непопулярних рішень не уникнути».

Можливі шляхи вирішення

Дещо покращити ситуацію можуть можливості перенесення частини європейських коштів з 2027 року на 2026, а також дозволити витрачати оборонний бюджет ЄС на захист критичної інфраструктури, що допоможе зменшити навантаження на бюджет України.