Активність ринку внутрішніх державних запозичень в Україні у 2025 році

Ринок внутрішніх державних запозичень в Україні у 2025 році демонструє безпрецедентну активність. За підсумками року, Міністерство фінансів України повідомило про значне зростання довіри громадян до державних облігацій: портфель цих цінних паперів у власності фізичних осіб збільшився майже в півтора раза.

Загалом за 2025 рік Мінфін залучив 570 млрд гривень до державного бюджету через аукціони, що підкреслює важливість облігацій як одного з ключових джерел фінансування армії та соціальних програм, поряд із міжнародною допомогою.

Динаміка інвестування

Особливу роль у зростанні ринку відіграють приватні інвестори. Проте основним «китом» ринку залишаються комерційні банки, які тримають облігації на загальну суму 937,1 млрд гривень. Що ж стосується Національного банку України, то його портфель облігацій скоротився на 13 млрд гривень, що свідчить про зменшення обсягу емісії грошей, а отже, є позитивним сигналом для фінансової стабільності.

Показники рефінансування

Ще одним важливим показником, який свідчить про стан ринку запозичень, є рівень рефінансування – або роловер. У 2025 році цей показник склав 118% (у гривні – 131%). Це свідчить про те, що держава змогла залучити нові борги в більшому обсязі, ніж виплатити старих, таким чином, не лише повністю перекривши виплати за попередніми облігаціями, а й поповнивши бюджет поточними ресурсами.

Таким чином, активність на ринку внутрішніх державних запозичень свідчить про зростаючу довіру інвесторів до українського уряду та його фінансової стратегії в умовах постійних викликів, що стоять перед країною.