Національний банк України переглянув прогноз інфляції на 2026-2028 роки

Перегляд прогнозу інфляції

Національний банк України (НБУ) опублікував липневий Інфляційний звіт, у якому суттєво переглянув оцінки зростання споживчих цін. Згідно з новим прогнозом, споживча інфляція в 2026 році очікується на рівні 10%, після чого розпочне поступове зниження: до 6,9% у 2027 році та 5% у 2028 році.

Фактори, що впливають на інфляцію

Зміна прогнозу зумовлена кількома ключовими чинниками. Серед них — посилення російських атак, конфлікт на Близькому Сході, подорожчання пального та зростання витрат бізнесу. Також НБУ врахував нові механізми міжнародного фінансування оборонного виробництва, які дозволять значну частину коштів, отриманих за програмою Ukraine Support Loan, залишати в Україні для стимулювання виробництва зброї.

Економічні наслідки

Цей розвиток подій може призвести до додаткового попиту в економіці. Очікується збільшення замовлень для оборонної промисловості та суміжних підприємств, що, в свою чергу, призведе до зростання доходів працівників і збільшення споживчих витрат. Однак, такий розвиток також сприятиме посиленню цінового тиску на ринку.

Різні підходи до прогнозування інфляції

Варто зазначити, що прогнози щодо інфляції відрізняються залежно від аналітичних підходів. Економісти можуть оцінювати загальну споживчу інфляцію, базову інфляцію, а також конкретні групи товарів, враховуючи різні сценарії розвитку курсу гривні, енергетичних цін та аграрного врожаю. Наприклад, аналітики KSE попереджали про посилення цінового тиску та можливе підвищення річної інфляції вище 10% наприкінці 2026 року.

Прогноз зростання ВВП

Згідно з даними НБУ, очікується зростання реального валового внутрішнього продукту (ВВП) на 1,8% у 2026 році. У 2027-2028 роках темпи зростання можуть прискоритися до 2,8-3% на рік. Основними рушійними чинниками будуть оборонне виробництво, підвищення врожаїв, відновлення енергетики, а також інвестиції в виробничі активи.

Війна як стримуючий фактор

Однак війна залишається основним чинником, що негативно впливає на економіку. НБУ прогнозує, що російські удари можуть обумовити падіння економічного росту на 0,9 відсоткового пункту в 2026 році.

Стан ринку праці

Ринок праці продовжить залишатись в напруженому стані. НБУ очікує, що реальні зарплати зростуть більш ніж на 12% протягом цього року, а рівень безробіття може знизитися до 10%. Дефіцит працівників має поступово скорочуватись, включаючи повернення українців з-за кордону.

Міжнародна допомога та резерви

Один з важливих аспектів — це міжнародна допомога. НБУ прогнозує, що загальний обсяг допомоги становитиме $87 млрд у 2026 році, $59 млрд у 2027-му та $33 млрд у 2028 році. Завдяки цим коштам міжнародні резерви України повинні залишатися на рівні близько $70-74 млрд.

Монетарна політика НБУ

У відповідь на зростаючу інфляцію НБУ вже підвищив облікову ставку з 15% до 15,5%. Регулятор допускає її подальше збільшення до 16% у 2026 році і може повернутись до м’якшої монетарної політики у другому кварталі 2027 року.