Агресивне пом’якшення монетарної політики у 2025 році
Загальний огляд зниження ставок
2025 рік запам’ятається економістам як період агресивного пом’якшення монетарної політики в світі. Відповідно до даних, опублікованих Reuters 23 грудня, провідні центральні банки знизили свої ключові ставки в найшвидших темпах за останні 17 років.
Країни G10 та зниження ставок
Дев’ять із десяти центральних банків країн G10 у 2025 році здійснили зниження ключових ставок. Перш за все, це стосується:
- Федеральної резервної системи США (ФРС),
- Європейського центрального банку (ЄЦБ),
- Банку Англії,
- регуляторів Канади, Австралії, Нової Зеландії, Швеції, Норвегії та Швейцарії.
Крім того, центральні банки країн, що розвиваються, перевершили розвинені економіки за темпами зниження вартості запозичень.
Динаміка зниження ставок у 2025 році
Усього у 2025 році ставки були знижені на 3085 базисних пунктів, що значно перевищує показник 2160 базисних пунктів у 2024 році.
Лише в грудні стався ряд знижень ставок з боку регуляторів восьми країн, серед яких Туреччина, Індія, Мексика та Польща. Експерти відзначають, що інфляція в цих регіонах залишається під контролем, що відкриває можливості для подальшого стимулювання економік.
Прогнози на 2026 рік
Попри рекордне пом’якшення монетарної політики у 2025 році, аналітики попереджають про можливі зміни у наступному році. Деякі регулятори, як-от в Канаді та Австралії, вже вводять більш жорсткі заяви про політику.
Джеймс Россітер з TD Securities поділився прогнозами, що ЄЦБ може підвищити ставки в наступному році, а регулятори Австралії та Канади також можуть наблизитися до цього рішення.
Щодо Сполучених Штатів, у JPMorgan вказують на наявність «двосторонніх ризиків» у другій половині 2026 року: якщо у 2025 році ФРС обговорювала можливість зменшення ставки, то в 2026-му питання підвищення може повернутися на порядок денний.
