Позиція ЄЦБ щодо стейблкоінів: ризики та альтернативи

Скептицизм ЄЦБ щодо стейблкоінів

Президент Європейського центрального банку (ЄЦБ) Крістін Лагард висловила свої сумніви щодо доцільності впровадження стейблкоінів, прив’язаних до євро. Вона вважає, що такі цифрові валюти можуть заважати функціонуванню самого ЄЦБ та посилювати фінансові потрясіння в економіці. Ці заяви прозвучали під час її виступу на Економічному форумі Банку Іспанії, де вона обґрунтувала свою позицію.

Ріст стейблкоінів

Згідно з даними, наведеними Лагард, ринок стейблкоінів зріс з менше ніж $10 мільярдів шість років тому до понад $300 мільярдів у 2026 році. Переважна більшість таких активів номіновані в доларах США, при цьому близько 90% ринку контролюється двома основними емітентами – Tether та Circle.

Ризики цифрової доларизації

Лагард звернула увагу на те, що у публічних дискусіях часто підкреслюється необхідність створення євро-стейблкоінів, аби уникнути цифрової доларизації та втрати грошового суверенітету. Однак, за її словами, важливо чітко зрозуміти, для чого дійсно потрібні стейблкоіни:

• Грошова функція: це можливість переказувати гроші між країнами без залучення банків-посередників.
• Технологічна функція: використання стейблкоінів як розрахункового інструменту в блокчейн-інфраструктурі.

Альтернативи євро-стейблкоінам

Лагард підкреслила, що при розмежуванні цих функцій аргументи на користь просування стейблкоінів значно слабшають. Разом з тим, вона запропонувала альтернативу – токенізовані депозити комерційних банків, які можуть використовуватися у блокчейн-системах.

Запуск проекту Pontes

Ще одним важливим моментом є запуск проєкту Pontes, який ЄЦБ планує реалізувати з вересня. Цей проект має на меті інтеграцію блокчейн-платформ з існуючими розрахунковими системами TARGET, що дасть змогу виконувати DLT-транзакції в грошах центрального банку.

Відмінності у поглядах

Позиції Лагард та Європейської комісії різняться. Остання виступає за впровадження євро-стейблкоінів як засобу підвищення міжнародного статусу євро. Водночас, європейське законодавство зобов’язує емітентів стейблкоінів тримати не менше 30% резервних активів у банківських депозитах.

Висновки

У ході свого виступу, Лагард підкреслила, що захищати фінансову стабільність Європи варто, створюючи власні альтернативи, а не копіюючи вже існуючі рішення. Вона закликала встановити основу для довгострокового розвитку фінансової інфраструктури без імпорту іноземних ризиків.