Зростання попиту на облігації: українці інвестують більше

Зростання інвестицій в ОВДП

Попит на облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) з боку українських інвесторів продовжує зростати. За даними Міністерства фінансів, у березні 2026 року обсяг вкладень юридичних осіб в ОВДП виріс на 26,8% у порівнянні з березнем 2025 року, тоді як інвестиції фізичних осіб збільшилися більш ніж на 53,8% порівняно з минулим роком. Станом на сьогодні громадяни України утримують понад 131,6 млрд грн у державних цінних паперах, що є історичним максимумом, тоді як юридичні особи володіють понад 220,54 млрд гривень.

Аукціони Мінфіну та динаміка дохідності

У лютому Міністерство фінансів України провело 11 аукціонів з розміщення ОВДП, залучивши до державного бюджету 20,3 млрд грн (в еквіваленті). Середньозважена дохідність облігацій склала 15,57% річних у гривні та 3,43% у доларах США. Особливою подією стало проведення switch-аукціону, на якому попит з боку головних учасників ринку становив 8,37 млрд гривень.

Під час цього аукціону інвесторам було запропоновано обміняти облігації з термінами погашення 29 квітня 2026 року на нові облігації, термін погашення яких становить 25 квітня 2029 року. Це дозволило знизити боргове навантаження на державний бюджет на 2026 рік, анулювавши облігації з коротшим строком погашення.

Стан обігу державних облігацій

Станом на 1 квітня 2026 року в обігу перебувають державні облігації на загальну суму понад 2,08 трлн гривень. Найбільшу частку портфеля утримують комерційні банки — 47,58%. Національний банк України володіє 32,89% усіх облігацій, а частки інших інвесторів розподіляються наступним чином: юридичні особи — 10,96%, фізичні особи — 6,54%, страхові компанії — 1,24%, нерезиденти — 0,78%, а територіальні громади займають 0,02%.

Фінансування бюджету та плани Міністерства фінансів

За результатами аукціонів в лютому до державного бюджету було спрямовано понад 56,7 млрд грн, тоді як у 2025 році ця сума склала близько 570 млрд грн. Від початку війни обсяг коштів, залучених через внутрішні запозичення, перевищив 2,2 трлн гривень.

У контексті повномасштабної війни внутрішній ринок ОВДП залишається другим за обсягом джерелом фінансування державного бюджету після зовнішніх запозичень. У 2026 році Міністерство фінансів намірює залучити до 420 млрд гривень через розміщення ОВДП, що свідчить про важливість цих інструментів для підтримки фінансової стабільності країни.