Криза в біткоїн-індустрії: висока собівартість та наслідки для майнерів

Вступ до кризи біткоїн-індустрії

Видобуток біткоїна переживає глибоку кризу, яка загострилася на фоні геополітичної нестабільності у світі та зростання цін на електроенергію. Операційні витрати компаній, що займаються видобутком криптовалюти, значно перевищують ринкову вартість активів, що змушує їх шукати нові стратегії виживання за межами звичної бізнес-моделі.

Фінансові труднощі майнерів

Згідно з даними аналітичної моделі Checkonchain, собівартість видобутку одного біткоїна досягла 88 000 доларів. У той же час, станом на понеділок, ринкова вартість біткоїна була 68 400 доларів, що створює дефіцит у понад 19 000 доларів. Це призводить до того, що середній майнер фіксує 21% чистого збитку на кожному знайденому блоці.

Складність видобутку

Масове закриття нерентабельного обладнання спричинило помітну деградацію мережі. Наприкінці березня показник складності видобутку зменшився на 7,76%, досягнувши 133,79 трильйона хешів. Це друге масштабне падіння у 2026 році після обвалу у лютому на 11,16%, що було пов’язано з зимовим штормом.

Сукупна обчислювальна потужність мережі (хешрейт) знизилася до 920 екзахешів на секунду, що є значною втратою порівняно з рекордом у 1 зетахеш у 2025 році. Це призвело до збільшення середнього часу генерації блоку до 12 хвилин і 36 секунд, що перевищує стандартний показник у 10 хвилин.

Вплив геополітичних факторів

Початок кризи було закладено ще з жовтневого обвалу, коли курс біткоїна опустився зі 126 000 до нижче 70 000 доларів. Проте найбільший удар завдала війна в Ірані, внаслідок чого ціни на нафту перевищили 100 доларів за барель, що сприяло підвищенню тарифів на електрику для центрів видобутку криптовалюти. За оцінками аналітиків, цей ціновий шок сильно вдарив по 8−10% глобального хешрейту.

Логістичні проблеми

Додаткові труднощі з постачанням походять з блокади Ормузької протоки, через яку проходить до 20% світового комерційного трафіку нафти та газу.

Ціна хешу та ринкові тенденції

«Ціна хешу», яка представляє дохідність майнера на одиницю обчислювальної потужності, суттєво знизилася до 33,30 долара за петахеш на день, що є критично низьким показником, наближеним до історичного антирекорду у 28 доларів. Якщо курс біткоїна не відновиться до 88 000 доларів, передбачається подальше зниження складності мережі.

Відчуження активів та диверсифікація

Багато майнерів, не спроможних покривати базові витрати, починають з продажу накопичених монет, що негативно впливає на ринок спотових активів. В умовах, коли 43% від загальної пропозиції біткоїнів є збитковими, великі інвестори починають ліквідовувати активи під час будь-яких цінових коливань.

Великі компанії, такі як Marathon Digital і Cipher Mining, намагаються врятувати свої капітали через диверсифікацію, перепрофілюючи свої потужності під дата-центри для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень, прагнучи знайти більш стабільні джерела доходу замість збиткового видобутку криптовалюти.