Технології штучного інтелекту: як венчурні інвестиції формують цінову політику
Технологічні компанії, що займаються розробкою моделей штучного інтелекту (ШІ), наразі штучно занижують вартість своїх послуг за рахунок венчурного капіталу. Це дозволяє імплементувати нижчі тарифи та захоплювати ринок, створюючи залежність у користувачів. Проте з наближенням первинного публічного розміщення акцій (IPO) розробники будуть змушені суттєво підвищити ціни для досягнення фінансової стабільності, про що повідомляє видання Axios.
Конкуренція та фінансові стратегії
Агресивна конкуренція серед лабораторій ШІ призводить до демпінгу, що негативно позначається на маржинальності. За даними аналітичної платформи Crunchbase, в лютому 90% усіх венчурних інвестицій надійшли в ШІ-стартапи, з яких 74% освоїли лише дві компанії: OpenAI та Anthropic. Відзначається, що розробники також отримують обчислювальні потужності за зниженими цінами завдяки стратегічним партнерствам на кшталт співпраці OpenAI з корпорацією Microsoft, яка надає свої сервери нижчими, ніж ринкові, цінами.
Перспективи підвищення цін
Генеральна директорка стартапу Writer Мей Хабіб у коментарі зазначила про неминучість підвищення цін для компаній, які займаються розробкою великих мовних моделей, саме через вихід на відкритий ринок акцій. Хоча нові моделі від OpenAI, Google та Anthropic демонструють збільшення швидкості і зниження вартості, фінансова математика цих корпорацій залишається складною. Раніше індустрія зосереджувалася на чипах для навчання нейромереж, однак компанії, як-от Nvidia, зараз акцентують увагу на інференсі — обчисленнях, що дозволяють моделям відповідати на запити користувачів. Наступного тижня Nvidia планує представити новий ефективніший чип, що може змінити ситуацію на ринку.
Витрати та прибутковість
Попри зниження витрат на токени (кошти на генерацію тексту), маржа лабораторій ШІ продовжує залишатися негативною. Згідно з прогнозами компанії PitchBook, OpenAI може «спалити» 14 мільярдів доларів у 2026 році, що погіршує результати порівняно з 2025 роком, коли компанія зазнала збитків в межах 8-9 мільярдів доларів. Водночас маржа Anthropic зменшилась з мінус 94% у 2024 році до приблизно плюс 40% у 2025-му, хоча компанія стикається з високими витратами на інференс.
Зростання використання технологій ШІ
Зниження цін на послуги ШІ призводить до стрімкого зростання їх використання та загальних корпоративних витрат на ці технології, про що свідчать дані платформи Ramp. Однак, незважаючи на зростання витрат на використання ШІ, лабораторії на кожному запиті фактично втрачають гроші. Безкоштовні акаунти на платформі мають обмеження на використання токенів, яке стане доступним у рамках підписки на стандартний план. Саме ці недорогі підписки зараз найбільше субсидує венчурний капітал.
Схожість з попередніми етапами венчурного фінансування
Історично інвестори Кремнієвої долини вже стикалися з подібніми етапами. Вони фінансували «субсидії на спосіб життя міленіалів», знижуючи ціни на послуги, такі як Uber і доставки через DoorDash, що призводило до фінансових труднощів у довгостроковій перспективі. Компанія Amazon також деякий час утримувала клієнтську базу за рахунок низьких цін і безкоштовної доставки. Врешті-решт, ці підприємства були змушені підвищити тарифи, щоб стати прибутковими.
Перспективи ринку ШІ
Експерти вважають, що нинішня ітерація субсидування у сфері штучного інтелекту також добіжить кінця. Очікується, що як OpenAI, так і Anthropic вийдуть на фондовий ринок, при цьому публічні інвестори житимуть за рахунок зростання прибутків та маржі. Ситуація ускладнюється зростаючими загальними витратами на підтримку нових дата-центрів та модернізацію технологій для забезпечення попиту, тому клієнти можуть незабаром зіткнутися з новими підвищеннями цін на послуги, оскільки ці компанії прагнутимуть покрити свої мільярдні інвестиції.
