Облігації внутрішньої державної позики: рекорди та перспективи в 2026 році

Значні надходження до державного бюджету

За перші два місяці 2026 року Міністерство фінансів України зуміло залучити майже 132 мільярди гривень через продаж внутрішніх державних облігацій (ОВДП). Ця сума є частиною загального обсягу надходжень від початку воєнного стану, який вже перевищив 2,15 трильйона гривень. Ці дані стали відомі завдяки повідомленням Національного банку України, опублікованим 3 березня.

Аукціони і виплати інвесторам

Протягом січня-лютого 2026 року на первинних аукціонах уряд продав облігацій на 118,3 млрд гривень, а також понад 200 млн доларів і 92 млн євро. Обслуговування боргів також триває: за цей період інвесторам виплачено 69,4 млрд гривень та 450 млн доларів у вигляді погашень. Зокрема, з військовими ОВДП було здійснено виплати на рівні майже 14,9 млрд гривень і 450 млн доларів.

Безпрецедентні обсяги залучень з початку війни

За час повномасштабної війни обсяги залучень до державного бюджету виявилися рекордними, перевищивши 1,6 трлн гривень, близько 11 млрд доларів і 3,3 млрд євро. Паралельно Міністерство фінансів спрямувало понад 1 трлн гривень, приблизно 12 млрд доларів і 2,9 млрд євро на виплати.

Співпраця уряду та Нацбанку

Успішність залучення коштів пояснюється злагодженою співпрацею між урядом та Національним банком. Наприклад, у 2025 році було введено новий механізм, що дозволяє інвесторам обмінювати старі облігації на нові одночасно. Це полегшило доступ до нових інвестицій.

Конкурентний рівень дохідності облігацій

Міністерство фінансів зберігає дохідність ОВДП на конкурентному ринку. У лютому максимальні ставки досягали значних значень, які залишалися привабливими для інвесторів.

Власники облігацій: фізичні та юридичні особи

Головними покупцями військових облігацій є фінансові установи, проте звичайні громадяни також активно інвестують у державу. Станом на початок березня, загальний портфель фізичних осіб досяг 123 млрд гривень, з яких 80,4 млрд гривень складають військові ОВДП, що демонструє зростання порівняно з минулим роком.

Водночас, юридичні особи (без урахування банків) тримають державних паперів на 1,2 трлн гривень. Однак обсяг військових ОВДП у власності бізнесу за рік дещо скоротився.

Іноземні інвестори також мають вплив на ринок, володіючи українськими облігаціями на 16,2 млрд гривень.

Переваги інвестування в ОВДП

Досліджуючи ставки, інвестори можуть побачити, що ставка в 17% річних за ОВДП істотно перевищує аналогічну за банківським депозитом. Цей «чистий» прибуток вище завдяки податковим пільгам: доходи від інвестицій у ОВДП звільнено від податку на доходи фізичних осіб та військового збору. Це робить вкладення в облігації особливо вигідними, адже з депозитів автоматично утримуються податки.

Висновок

Таким чином, в умовах високої інфляції та нестабільностей на фінансових ринках, ОВДП стали важливим інструментом для держави, який дозволяє залучати необхідні кошти, а також забезпечувати інвесторам вигідні умови для вкладення своїх коштів.